Borsada tartışmalı hamle: 9 ay önce 1.50 TL'dens attığı hisseleri 1.33 TL'den geri alacak

Pasifik Holding (PAHOL), Kasım 2025’te 1,50 TL’den halka arz ettiği hisseler için geri alım programı başlattı.

Hisse fiyatı bugün 1,33 TL seviyesinde bulunuyor. Şirketin yalnızca dokuz ay sonra aldığı bu karar, halka arz fiyatını yeniden tartışmaya açtı.

Pasifik Holding A.Ş. (PAHOL), pay geri alım programı başlattığını Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi.

Yönetim Kurulu, 4 Ağustos 2026 tarihinde geri alım kararı aldı. Şirket, program kapsamında 500 milyon adede kadar pay satın alabilecek. Yönetim ayrıca bu işlem için 750 milyon TL kaynak ayırdı. Program bir yıl sürecek.

Kararın zamanlaması dikkat çekti.

PAHOL, 12-13-14 Kasım 2025 tarihlerinde düzenlediği halka arzda hisselerini 1,50 TL sabit fiyatla yatırımcılara sattı.

Aradan yalnızca dokuz ay geçti.

Bugün hisse fiyatı 1,33 TL seviyesinde bulunuyor. Böylece hisse, halka arz fiyatının yaklaşık yüzde 11,3 altında işlem görüyor.

Şirket şimdi, halka arzda sattığı hisseleri daha düşük fiyattan geri almayı planlıyor.

Pay geri alım programları, şirketlerin sık kullandığı yasal uygulamalar arasında yer alıyor.

Şirketler bu yöntemi genellikle hisse fiyatını desteklemek ve yatırımcı güvenini güçlendirmek için tercih ediyor.

Ancak PAHOL örneğinde farklı bir tablo ortaya çıktı.

Şirket, halka arzın üzerinden henüz bir yıl geçmeden geri alım kararı aldı. Üstelik hisse fiyatı halka arz seviyesinin altına indi.

Bu gelişme, yatırımcıların aklına doğal olarak şu soruyu getiriyor:

Şirket, bugün 1,33 TL’den almayı düşündüğü hisseleri dokuz ay önce neden 1,50 TL’den sattı?

Bu soru, halka arz fiyatlamasını yeniden tartışmaya açabilir.

Rakamlarla PAHOL

Halka arz tarihi: 12-13-14 Kasım 2025

Halka arz fiyatı: 1,50 TL

5 Ağustos 2026 kapanış fiyatı: 1,33 TL

Halka arz fiyatına göre fark: Yaklaşık -%11,3

Geri alım fonu: 750 milyon TL

Azami geri alınacak pay: 500 milyon adet

PAHOL’un geri alım programı hisse fiyatını destekleyebilir. Ancak kararın zamanlaması tartışmaları da beraberinde getirdi.

Çünkü şirket, halka arzdan sadece dokuz ay sonra yatırımcıya 1,50 TL’den sattığı hisseleri 1,33 TL seviyesinden geri almayı hedefliyor.

Bu tablo, halka arz fiyatlarının doğruluğu ve yatırımcı güveni açısından dikkat çekici bir örnek oluşturuyor.

Paramedya