Fon soruşturmasının perde arkası ortaya çıktı: Her şey o yazıyla başladı

Bazı hisselerde yaklaşık 100 kata varan olağan dışı yükselişler tespit edilirken, fonlar üzerinden gerçekleştirildiği değerlendirilen işlemler için SPK’dan kapsamlı inceleme istendi.

Kamuoyunda “ fon soruşturması” olarak bilinen ve son günlerde alınan adli tedbirlerle gündeme gelen soruşturmanın nasıl başladığına ilişkin dikkat çeken ayrıntılar ortaya çıktı.

İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı Terörizmin Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosunun yürüttüğü 2026/149004 sayılı dosya kapsamında, 19 Ağustos 2026 tarihinde Sermaye Piyasası Kuruluna (SPK) “gizli” ibareli bir müzekkere gönderildi.

Söz konusu yazıda Borsa İstanbul Pay Piyasası’nda işlem gören bazı hisselerdeki olağan dışı hareketler ile bu hisselerde işlem yaptığı değerlendirilen fonlar mercek altına alındı.

BAZI HİSSELERDE 100 KATA VARAN ARTIŞLAR TESPİT EDİLDİ

Başsavcılığın yazısında, Borsa İstanbul’da işlem gören hisselerin fiyat hareketlerinin dijital ortamda takip edildiği ve bazı hisselerde yaklaşık 100 kata ulaşan değer artışları görüldüğü belirtildi.

Bu hareketlerin olağan piyasa davranışlarıyla açıklanıp açıklanamayacağının araştırılması gerektiği değerlendirilirken, söz konusu hisselerin önemli miktarda fonlar tarafından toplandığına dikkat çekildi.

Başsavcılığın değerlendirmesine göre fonların yoğun alımları, hem ilgili hisselerin fiyatlarında yükselişe hem de bu hisseleri portföylerinde bulunduran fonların değerlerinde artışa yol açmış olabileceği yönünde incelendi.

FONLARIN ALIMLARI VE HİSSE FİYATLARI İNCELENDİ

Müzekkerede, incelemeye konu şirket ve hisselerle birlikte bu hisselerde önemli miktarda alım gerçekleştirdiği değerlendirilen fonların da araştırılması istendi.

Savcılığın yazısında ayrıca bazı fon sahiplerinin incelemeye alınan hisselerde bireysel olarak alım yaptığı, oluşan talebin hisse fiyatlarını yukarı taşıdığı ve daha sonra bu hisselerin fonlara satılmasıyla hem hisse fiyatlarında hem de fon değerlerinde yeni artışlar meydana gelmiş olabileceği yönündeki değerlendirmelere yer verildi.

Şirketlerin piyasa değerleri, sermayeleri, öz sermayeleri ve dönemsel kârları da inceleme kapsamına alındı.

Bazı hisselerin piyasada oluşan fiyatları ile şirketlerin mali göstergeleri arasında ciddi farklılıklar bulunduğu belirtilirken, söz konusu fiyat hareketlerinin şirketlerin ekonomik ve ticari faaliyetleriyle açıklanıp açıklanamayacağının araştırılması istendi.

“PİYASA DOLANDIRICILIĞI” İHTİMALİ ARAŞTIRILDI

Başsavcılık, müzekkerede Sermaye Piyasası Kanunu'nun 107'nci maddesine de dikkat çekti.

İncelemeye konu işlemlerin, sermaye piyasası araçlarının fiyatı, fiyat değişimleri, arz ve talebine ilişkin yanlış veya yanıltıcı izlenim oluşturmak amacıyla gerçekleştirilip gerçekleştirilmediğinin araştırılması talep edildi.

Böylece soruşturmanın ilk aşamasında yalnızca hisse fiyatlarındaki olağan dışı hareketlerin değil, bu hareketlerin fonlar ve yatırımcılar arasındaki işlemlerle bağlantısının da incelenmesi istendi.

SPK’DAN ÜÇ AYRI KONUDA İNCELEME İSTENDİ

Başsavcılığın SPK’ya gönderdiği yazıda üç temel talep öne çıktı.

İlk olarak, müzekkerede belirtilen şirketler ve bu şirketlerde pay sahibi olan fonlar hakkında SPK bünyesinde daha önce başlatılmış bir araştırma bulunup bulunmadığının bildirilmesi istendi.

İkinci olarak, mevcut bir inceleme bulunmuyorsa şirketlerin gerçek değerleri ile borsada oluşan fiyatları arasındaki fark dikkate alınarak manipülatif bir işlem gerçekleştirilip gerçekleştirilmediğinin araştırılması talep edildi.

Üçüncü olarak ise SPK’nın ihtiyaç duyması halinde soruşturma kapsamında gerekli bilgi ve belgeleri İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığından talep edebileceği bildirildi.

SORUŞTURMANIN GİZLİ YÜRÜTÜLMESİ İSTENDİ

Müzekkerenin dikkat çeken bölümlerinden biri de soruşturmanın gizliliğine ilişkin oldu.

Başsavcılık, SPK’dan yürütülecek çalışmaların soruşturmanın gizliliğine uygun şekilde gerçekleştirilmesini istedi.

Yazıda ayrıca finansal sistemin güvenilirliğinin korunması, yatırımcıların haklarının güvence altına alınması ve sermaye piyasalarının şeffaf, likit ve güvenli şekilde faaliyet göstermesinin önemine vurgu yapıldı.

SPK tarafından yapılacak incelemelerde elde edilecek bilgi ve belgelerin de Başsavcılığa gönderilmesi talep edildi.

SORUŞTURMA DAHA SONRA GENİŞLETİLDİ

19 Ağustos tarihli müzekkerenin ardından soruşturmadaki mali incelemelerin kapsamı genişledi.

17 Eylül'de MASAK'a gönderilen başka bir müzekkereyle Pusula Finans Holding, Tera Yatırım Menkul Değerler, Hedef Holding ve Bulls Yatırım Menkul Değerler ile bunların alt şirketlerinin yöneticilerine ilişkin mali verilerin incelenmesi istendi. İncelemenin yurt dışı para ve kripto varlık hareketlerini de kapsadığı bildirildi.

Süreç içerisinde soruşturmayla bağlantılı olduğu değerlendirilen kişiler hakkında adli tedbirler uygulanırken, bazı şüpheliler hakkında yurt dışına çıkış yasağı kararları alındı.

Böylece son günlerde operasyonlar, mali incelemeler ve adli tedbirlerle gündeme gelen fon soruşturmasının başlangıç aşamasında, 19 Ağustos 2026 tarihli ve “gizli” ibareli SPK müzekkeresinin önemli bir yer tuttuğu ortaya çıktı.