Yok böyle sert düşüş: Borlease Otomotiv'de neler oluyor?

Hisse 2023 yılının sonlarına doğru halka açılmıştı. Yüzde 60’a yakın hissesi ana ortakta görünen, yüzde 6’ya yakın kısmı da bir Fon’da toplu olarak duran bir hissenin böylesine dramatik keskin bir düşüş yaşaması herkesi şaşırttı.

Aslında Borsa bu tür ani geri dönüşlere yabancı değil.

Örneğin Vişne Madencilik 859 liradan 90 liraya geri çekildi.

Turex hissesi 51 liradan 7.7 liraya dönüş yaptı.

Yaprak, Reeder gibi hisseler de benzer hareketler sergiledi. Ancak hiçbir hissenin sert düşüşü, Borlease kadar hızlı ve ani olmadı.

3 Kasım’da 33.16 lirayı gören Borlease Otomotiv hisseleri, bugün itibarıyla 5.76 kuruşa düştü. Borlease Otomotiv'e yatırım yapanlar paralarının yüzde 80'inini kaybetti.

Mağdur olduklarını düşünen küçük yatırımcılar kızgınlar ve haliyle bir suçlu arayışındalar.

Ancak piyasayı yakından takip eden analistler, yatırımcının kimseye kızmaya hakkının olmadığını, sadece bilançoya göz atarak, yaklaşmakta olan fırtınanın kolaylıkla okunabileceğine işaret ettiler.

Analistlerin şirket performansı ile ilgili finansal okumaları şöyle oldu:

Kısa vadeli borçlar son 1 yılda 3.9 milyar lira seviyesinden 8.9 milyar lira seviyesine çıkmış.

Uzun vadeli borçlar yine son 1 yılda 2.1 milyar liradan 5 milyar liraya tırmanmış.

Sermaye 168 milyon liradan 700 milyon liraya çıkarıldığı halde özkaynaklar 3 milyar 77 milyon lira seviyesinden 1.1 milyar lira seviyesine gerilemiş.

Şirketin hasılatı bir önceki yılın gerisinde. Ticari brüt kar 1.2 milyar lira seviyelerinden 714 milyon lira seviyesine inmiş.

Finansman giderleri 2.1 milyar liradan 2.8 milyar liraya çıkmış.

Dönem karı uzun süredir yok. Son bilançoya göre de zarar 911 milyon liradan 1.6 milyar liraya ulaşmış.

Analistler bu bilanço dipnotlarının altını çizdikten sonra, hisse senedinin performansı ile bilanço arasında tam anlamı ile ters bir korelasyon olduğuna da dikkat çekiyorlar.

Yani bilanço bozuldukça, şirketin hisse değeri artmış.

2025 yılı 9 aylık bilanço adeta S.O.S verdiği halde yatırımcı bu durumu umursamamış ve 3 Kasım 2025’de, 33.16 lira ile hisse senedi zirve noktasını görmüş.

Ve sonra ardından dramatik düşüş başlıyor.

Şirket ve hisse ile ilgili yapılan yatırımcı yorumları haliyle oldukça sert. SPK’nın gözü önünde soygun yapıldığını, buranın dingonun ahırına döndüğünü belirtenlerin sayısı çok fazla.

Ancak bilançoya dikkat çekenler, ana ortağın yüklü bir hisse satışı için hamle yaptığını, şirketin ana ortağının şirkete sermaye avansı vermek zorunda kaldığını hatırlatanlar, fırtınanın göz göre göre geldiği görüşündeler.

Bilançoya aldırmadan büyük bir iştahla, 30 liralara çıktığı halde buralardan maliyet yapanların suçlu arayacaksa, öncelikle kendilerini sorgulamaları gerektiğini savunuyorlar.

Bu arada uzmanlar, son dönemde, bilançosu, büyüklüğü, özvarlıkları ile piyasa değeri arasındaki dengenin ortadan kalktığı hisse sayısının arttığına da işaret ediyorlar ve yatırımcıları yeni Borlease benzeri kazalara karşı da uyarıyorlar.