Yapı Kredi Porföy'ün satışının perde arkasında ne var?

Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.’nin, Azimut Grubu bünyesindeki AZ International Holdings S.A.’ya devriyle ilgili kulislerde yeni iddialar konuşuluyor.

KAP’a yapılan açıklamayla resmiyet kazanan ve yaklaşık 16,4 milyar TL’lik işlem büyüklüğüne ulaşan satış, uzun bir aradan sonra Türkiye finans sektörüne gelen en büyük yabancı sermaye girişlerinden biri olarak değerlendiriliyor.

Borsa kulislerinde dillendirilen iddialara göre ise, Azimut’un satın alma sürecinde özellikle son dönemde bazı büyük portföylerden yaşanan para çıkışları ile yatırımcıların belirli özel fonlara yönelmesinden rahatsızlık duyduğu öne sürülüyor.

Kulislerde konuşulan bir başka iddia ise, Azimut yönetiminin bu konudaki çekincelerini ekonomi yönetimine ilettiği ve fon piyasasına ilişkin düzenleyici çerçevede gerekli adımların atılacağı yönünde güvence aldıktan sonra Yapı Kredi ile Pay Devir Sözleşmesi’ni imzaladığı yönünde.

Bu iddialar şu ana kadar ne Azimut, ne Yapı Kredi ne de ekonomi yönetimi tarafından doğrulanmış değil. Taraflardan konuya ilişkin herhangi bir resmi açıklama da yapılmadı.

Satış işlemi kapsamında Yapı Kredi ile Azimut arasında ayrıca 15 yıl süreli münhasır dağıtım ve stratejik iş birliği anlaşması da bulunuyor. İşlemin tamamlanması ise gerekli düzenleyici kurum onaylarının alınmasına bağlı.

Bankaya 425 milyon dolarlık nakit girişi bekleniyor

Yapı Kredi’nin açıklamasına göre işlemin kapanışında bankaya yaklaşık 425 milyon ABD doları tutarında nakit girişi sağlanması bekleniyor. Nihai tutar, işlemin kapanış tarihindeki düzeltmelere göre değişebilecek.

İşlemin ayrıca Yapı Kredi’nin çekirdek sermaye (CET1) oranını yaklaşık 70 baz puan artırması beklenirken, satışın düzeltilmiş fiyat/kazanç (F/K) çarpanının ise yaklaşık 11 seviyesinde gerçekleşeceği ifade edildi.

26 milyar dolarlık portföy yönetiyor

Yüzde 8,3 pazar payıyla Türkiye’nin önde gelen portföy yönetim şirketlerinden biri olan Yapı Kredi Portföy, yatırım fonları, emeklilik fonları ve isteğe bağlı portföyler aracılığıyla yaklaşık 26 milyar ABD doları büyüklüğünde varlığı yönetiyor.

Anlaşmayla birlikte Yapı Kredi’nin yaygın dağıtım ağı ve müşteri tabanı, Azimut’un uluslararası yatırım uzmanlığı ve küresel ürün geliştirme kabiliyetiyle birleştirilecek.

Böylece Yapı Kredi müşterileri mevcut yatırım ürünlerinin yanı sıra Azimut’un uluslararası piyasalardaki yatırım çözümlerine de erişebilecek.

Türkiye’den dünyaya yatırım köprüsü

İki grup, iş birliğinin yalnızca bireysel yatırımcılara yeni ürünler sunmakla sınırlı kalmayacağını, aynı zamanda Türkiye sermaye piyasaları ile uluslararası yatırımcılar arasında yeni bir köprü oluşturacağını vurguladı.

Planlamaya göre Azimut’un küresel dağıtım ağı sayesinde Türkiye’de geliştirilen yatırım ürünleri yabancı yatırımcılara da sunulabilecek.

Gökhan Erün: Sektörde bir ilk

Yapı Kredi CEO’su Gökhan Erün, anlaşmanın bankanın büyüme stratejisinde önemli bir dönüm noktası olduğunu belirterek, Türkiye’de portföy yönetimi alanında türünün ilk örneği olan bir stratejik iş birliğine imza attıklarını söyledi.

Erün, iş birliği sayesinde müşterilere uluslararası standartlarda yatırım ürünleri sunulacağını ve Türkiye’deki yatırım ürünlerinin küresel yatırımcılarla buluşmasına katkı sağlanacağını ifade etti.

Azimut: Türkiye ikinci büyük platform olacak

Azimut CEO’su Giorgio Medda, Yapı Kredi ile kurulan ortaklığın grubun bugüne kadar gerçekleştirdiği en önemli stratejik iş birliklerinden biri olduğunu belirterek, Türkiye ekonomisine uzun vadeli güvenlerinin sürdüğünü söyledi.

Azimut CEO’su Alessandro Zambotti ise satın almanın ardından Türkiye’de yaklaşık 30 milyar euroluk büyüklüğe ulaşacak bir platform oluşacağını ve bunun ülkenin ikinci büyük portföy yönetim şirketini ortaya çıkaracağını kaydetti.

Zambotti, işlemin 2026 yılında 65-75 milyon euro arasında net kâr katkısı sağlamasının ve önümüzdeki üç yılda hisse başına kârı ortalama yüzde 10 artırmasının beklendiğini ifade etti.

Düzenleyici onay bekleniyor

Satış işlemi, ilgili düzenleyici kurumların onaylarının alınması ve diğer ön koşulların yerine getirilmesinin ardından tamamlanacak.

İşlemde J.P. Morgan Yapı Kredi’nin tek finansal danışmanı, ASC Law ise hukuki danışmanı olarak görev yaptı.