Vestel tahvillerinde kırmızı alarm: Nominal değerin üçte birine düştü

Vestel Elektronik’in uluslararası piyasalarda işlem gören 9,75 faizli ve 15 Mayıs 2029 vadeli dolar tahvili (ISIN: XS2817919587), son günlerde tarihi sayılabilecek seviyelerde işlem görüyor.

Deutsche Börse verilerine göre tahvilin son fiyatı 31,77 seviyesine gerilerken, vadeye kadar getiri %76,89 olarak hesaplanıyor.

Aynı piyasada alış fiyatı 25,87 seviyesine kadar düşmüş durumda ve bu fiyatta hesaplanan getiri %93,85‘e ulaşıyor.

Farklı Avrupa borsalarında fiyatlar değişiklik gösterse de tablo aynı.

Stuttgart Borsası’nda tahvil son olarak 34,98 seviyesinden işlem görürken vadeye kadar getiri %69,71 olarak hesaplandı. 

Vestel tahvilinde tarihi çöküş: 46 sente geriledi

Nominal değerin üçte birine geriledi

Tahviller normal şartlarda 100 nominal değer üzerinden ihraç edilir. Vestel tahvilinin 30-35 bandına kadar gerilemesi, yatırımcıların tahvili önemli bir iskonto ile fiyatladığını gösteriyor.

Bu nedenle kupon faizi yalnızca %9,75 olmasına rağmen, tahvili bugün bu düşük fiyatlardan satın alan yatırımcı için vadeye kadar beklenmesi halinde teorik getiri %70’in üzerine çıkıyor.

Bu oran, kupon faizinin değil, piyasa fiyatına göre hesaplanan vadeye kadar getiriyi (YTM) ifade ediyor. 

Cesareti olana Vestel'de yıllık yüzde 36 dolar faizi var...

Bu ne anlama geliyor?

Uluslararası tahvil piyasalarında getirilerin bu kadar yükselmesi, yatırımcıların ihraççı şirketten daha yüksek risk primi talep ettiğini gösterir.

Ekran görüntüsündeki veri neden farklı?

Piyasada dolaşan ekran görüntülerinde 26,57 fiyat ve yaklaşık %76,6 getiri görülüyor. Avrupa’da aynı tahvil farklı borsalarda ve farklı piyasa yapıcıların kotasyonlarıyla işlem gördüğü için fiyatlar anlık olarak değişebiliyor.

Deutsche Börse’nin güncel verisinde ise son işlem fiyatı 31,77, buna karşılık vadeye kadar getiri %76,89 olarak yer alıyor.

Ayrıca alış kotasyonu 25,87 seviyesinde bulunuyor. Bu nedenle 26-32 aralığındaki fiyatlar farklı işlem platformlarındaki anlık kotasyonlardan kaynaklanabiliyor.