Cumhuriyet yazarı Sağlam: MB Başkanı Kavcıoğlu’nun hâlâ koltuğa alışamadığı konuşuluyor

Cumhuriyet gazetesi yazarı Erdal Sağlam, piyasaların 2.5 günlük bayram tatiline girdiği sırada döviz kurlarının yüzde 1'in üzerinde yükseldiğini belirtti. Bayram sonrası için 'kontrollü açılma' kararının alınmasının beklendiğini ifade eden Sağlam, "Tam olarak normalleşmenin ne zaman başlayacağına ilişkin sağlıklı tahminler de henüz yapılamıyor" dedi.

Ekonomik gidişatı belirleyecek çok sayıda önemli riskin bulunduğunu anlatan Sağlam, "Piyasaların beklediği en önemli yönetim hataları, 'piyasaya aykırı kararların devam etmesi' olarak genelleştirilip özetlenebilir. Merkez Bankası’nın sürekli hata yapması, attığı her adımın çok daha yakın takibe alınmasına, en küçük bir işaretten bazen abartılı anlamlar çıkarılmasına bile neden olabiliyor" ifadesini kullandı. 

Sağlam, son olarak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz kararını açıkladığı metinde 'sıkı paranın devamı' konusundaki tüm ibareleri kaldırmasının piyasaları tedirgin ettiğini söyledi. 

"Merkez Bankası geçen hafta ortası yayımladığı PPK raporunda ise 'sıkı paranın devam edeceği' ibarelerini kullanınca, bankadaki yönetim zafiyetlerinin sürdüğü bir kez daha ortaya çıktı" diye yazan Sağlam, şöyle devam etti:

"Başkan Kavcıoğlu’nun hâlâ koltuğa alışamadığı, altında yer alan Merkez Bankası üst yönetiminin de artık sağduyuyu kaybetmeye başladığı konuşuluyor.

Merkez Bankası üst yönetimi, piyasalarda oluşan tedirginliği azaltmak için, sıkı para vurgulamasını yapmaktan kaçınmasına karşılık, bunun yerine 'Enflasyonun üstünde reel faiz vermeye devam edeceğiz' diyerek, enflasyon yüksek seyrettiği sürece faizleri düşürmeyeceği güvencesini vermeye çalışıyor.

'Piyasalar Ağbal döneminde olduğu gibi çok daha kuvvetli mesajlar istiyor'

Ancak piyasalar buna bile inanamıyor çünkü Cumhurbaşkanı’nın istemesi üzerine yeniden faiz indirimine gidilebileceği konusunda kuvvetli bir kanı var.

Kaldı ki Türkiye’nin risk primini gösteren CDS oranları 400’ün hemen altında seyrederken, yani hâlâ en riskli ülkeler arasında yer alırken, reel faiz düzeyinin kaç olarak belirleneceği ayrı bir tartışma konusu.

Buradan yola çıkarak, yüzde 17’nin üzerindeki enflasyon oranı, örneğin 18’e yükselse bile 'Reel faiz vermeye devam ediyorum' diyerek yüzde 19’luk Merkez Bankası faiz oranlarında 0.25-0.50’lik faiz indirimine gidilebileceği anlamı çıkarılabilir.

Bu nedenle piyasalar Ağbal döneminde olduğu gibi çok daha kuvvetli mesajlar istiyor."