Arzum'da finansal alarm: Sermaye artırımı ret yedi

Borsada son dönemde yaşanan şirket kaynaklı olumsuz gelişmeler yatırımcıların bilanço risklerine olan hassasiyetini artırırken, gözler bu kez Arzum Elektrikli Ev Aletleri Sanayi ve Ticaret A.Ş.’ye çevrildi. Bilindiği üzere Borlease, Kontrolmatik ve Türk İlaç’ta yatırımcıları mağdur eden gelişmeler yaşanmıştı.

Şirketin yüzde 100 bedelli sermaye artırımı başvurusu Sermaye Piyasası Kurulu’ndan onay alamadı.

Böylece şirketin sermaye artırımı yoluyla kaynak yaratma ve kısa vadeli yükümlülüklerini daha rahat yönetme planları önemli ölçüde sekteye uğramış oldu.

Ercan İnan'ın haberhürriyeti'nde yeralan habere göre Arzum’un son açıkladığı finansal verilere göre şirketin 154 milyon liralık dönen varlığına karşılık kısa vadeli yükümlülükleri 1 milyar 384 milyon liraya ulaşıyor.

Finansal analizlerde önemli göstergelerden biri olarak kabul edilen cari orandaki bozulma, yatırımcıların dikkatle izlediği başlıkların başında geliyor.

İstihdamını azalttı

Şirket, bir süredir nakit akışında yaşanan sıkışıklığı aşmak amacıyla alacaklı bankalarla kredi yapılandırma görüşmeleri yürütüyor.

Operasyonel verimliliği artırmak amacıyla organizasyon yapısında da değişikliğe giden Arzum, çalışan sayısını 156’dan önce 129’a, ardından 99’a kadar düşürdü.

Yönetimin attığı bu adımların finansal tablolara etkisinin ise önümüzdeki dönemde açıklanacak altı aylık sonuçlarla daha net ortaya çıkması bekleniyor.

Yeni ihraçla bono ödemesi

Şirketin mevcut durumda ödemelerinde bir aksama bulunmuyor. Arzum’un 3 Mart tarihinde ihraç ettiği 105 gün vadeli finansman bonosunun 47 milyon liralık geri ödemesi iki gün önce gerçekleştirildi.

Ancak aynı gün içerisinde bu kez 34 gün vadeli yeni bir finansman bonosu ihracına gidildi. Yaklaşık 37,8 milyon lira tutarındaki yeni ihraç, şirketin kısa vadeli finansman ihtiyacını yönetmeye devam ettiğini gösterdi.

Yeni ortak arayışı var mı?

Şirket hisselerinde dikkat çeken gelişmelerden biri de ortaklık yapısına ilişkin oldu.

3 Nisan tarihinde yapılan açıklamada, sermayenin yüzde 51’ine sahip gerçek kişi ortakların ellerindeki payların tamamının veya bir bölümünün satışı için potansiyel yatırımcılarla görüşmelere başlanmasına karar verildiği duyuruldu.

Açıklama öncesinde 2,96 lira seviyesinde bulunan Arzum hissesi, haberin ardından 3,60 liranın üzerine çıkarak yüzde 20’yi aşan bir yükseliş kaydetti. İşlem hacminde de normal seviyelerin birkaç katına ulaşan hareketlilik yaşandı.

Sonraki süreçte şirket yöneticilerinden Ali Osman Kolbaşı’nın borsada hisse satışı yaptığı ortaya çıktı. Arzum hisseleri bugün itibarıyla 2,17 lira seviyesinde işlem görürken, şirketin piyasa değeri yaklaşık 28 milyon dolar düzeyinde bulunuyor.

Yatırımcı neden Arzum’u izliyor?

* SPK’nın sermaye artırımı başvurusunu reddetmesi

* Dönen varlıklar ile kısa vadeli borçlar arasındaki yüksek fark

* Bankalarla devam eden yeniden yapılandırma görüşmeleri

* Son dönemde gerçekleştirilen personel azaltımları

* Finansman bonolarıyla sürdürülen kısa vadeli kaynak yönetimi

* Yüzde 51 pay sahibi ortakların olası hisse satışı görüşmeleri

Bu sorulara yanıt arayan yatırımcılar, Arzum’un açıklayacağı bir sonraki finansal tabloları ve olası ortaklık değişikliği sürecini yakından takip ediyor.